Investing.com — ABD ekonomisinin bu yılki baskın teması, yapay zeka oldu. Özellikle büyük şirketlerin bu yeni teknolojiyi kullanma ve nihayetinde paraya çevirme yarışında yer almak için büyük harcama planları dikkat çekti.
Birçok gözlemci, bu harcamaların o kadar büyük olduğunu ve genel Amerikan ekonomisini desteklediğini savunuyor. Ekonomi, kısmen Başkan Donald Trump’ın kapsamlı ithalat vergisi gündemi ve kısıtlayıcı göçmenlik politikalarından kaynaklanan belirsizliklerle karşı karşıya.
Morgan Stanley analistlerine göre, bir ölçüme göre yapay zeka harcamaları, yılın ilk yarısında ABD gayri safi yurtiçi hasılasındaki %1,6’lık yıllık artışın yaklaşık 1,1 puanlık kısmını oluşturdu. İthalat hesaba katıldığında, bu oran yaklaşık 0,3 puana düşüyor.
Michael Gapen ve Sam Coffin dahil analistler, Cuma günü müşterilerine gönderdikleri notta, yapay zekanın etkisinin “gerçek” olması durumunda, yapay zeka harcamalarının devam eden gücünün, üst gelir grubu tüketiciler için olumlu servet etkileri ve Trump’ın imzaladığı bütçe tasarısından gelen mali teşvikle birleşerek “ABD ekonomisi için üç sütunlu bir yukarı yönlü risk” oluşturabileceğini belirtti.
Analistler bu sonucu “dışlayamadıklarını” ve bunu 2025’in büyük kısmı için temel tahminlerinde bulundurduklarını söyleseler de, “yapay zeka harcamalarının büyüme etkilerinin 2025’te abartıldığına dair birkaç neden olduğunu” belirttiler.
Kurumsal yapay zeka harcama planlarının önemli bir kısmının yazılım, veri merkezleri, araştırma ve işgücü gibi kalemlere yönelik olduğuna dikkat çektiler. Bu harcamaların her zaman GSYİH’nin ana hesaplaması olan nihai çıktıya eklenmediğini savundular. Önemli bir nokta, harcamaların GSYİH’ye dahil edilmeyen ara mallar ve genel büyüme metriğinden çıkarılan ithalat üzerine olabilmesi.
Sonuç olarak şöyle yazdılar: “Yapay zeka harcama duyurularını alıp nominal GSYİH’ye bölmenin basit yaklaşımı, yapay zekanın çıktı üzerindeki katkısını büyük ölçüde abartacaktır.”
GSYİH verilerinin içinde “bir şeylerin yanlış olduğunu” eklediler. Veriler, güçlü yapay zeka harcamalarının ana itici gücü olan yazılım harcamalarındaki nominal büyümenin 2024 ve 2025 boyunca çok değişmediğini gösterirken, reel büyüme 2024’te zayıf, bu yıl ise güçlüydü. Nominal metrik mevcut piyasa fiyatlarını kullanırken, reel rakamlar enflasyonu hesaba katmak için ayarlanır.
Bu arada, Morgan Stanley analistleri tarafından çizilen yazılım üzerindeki özel yatırım fiyatlarının bir göstergesi olan deflatör, 2024’te “sürpriz” bir sıçrama, ardından 2025’in ilk yarısında bir düşüş gösterdi.
Bu, “ekonomik faaliyetteki büyümenin muhtemelen 2024’te düşük, 2025’in ilk yarısında ise abartılı gösterildiği” anlamına gelebilir.
Analistler şöyle yazdı: “Yazılım deflatörü trende geri döndüyse, GSYİH’ye katkıdaki herhangi bir artış, deflatördeki aşırı düşüşten ziyade nominal harcamalardaki artıştan gelmek zorunda kalacak.”
Kurumsal harcama duyuruları ve sektörde yaygınlaşan yapay zekayı hızla geliştirme baskısı göz önüne alındığında, nominal harcamalarda daha fazla artış “belirgin bir olasılık” olmaya devam ediyor. Ancak analistlere göre, harcamalardaki büyüme oranlarının yavaşlaması daha olası.
Analistler şöyle yazdı: “Kurumsal harcama duyuruları ile GSYİH muhasebesinin genellikle benzerlikten çok farklılık gösterdiğini unutmayın.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
